摩根大通资产管理公司向投资者发出明确信号：别离场，继续拥抱股票和高风险资产。在通胀阴影未散之际，这家巨头仍然看好2026年下半场，认为人工智能热潮和消费韧性足以撑住局面。

该机构首席全球策略师大卫·凯利周三对彭博社给出了更直白的剧本。他预计年中经济会走强，动力不仅来自砸向AI的庞大开支，还来自个人所得税退税和华盛顿发出的刺激支票。但他同时抛出一个悬念——他判断中期选举后民主党可能拿下众议院，这立刻让2027年刺激支票是否还能落地成了问号。

凯利随后说出了一句听来矛盾却扎心的结论：“对美国老百姓来说，这是个‘凑合’的经济；但对股市，这是个极好的经济。”他补充说，他们并没有预测衰退，是财富效应和AI狂热在撑着场子。紧接着他话锋一转，拉响刺耳警报：美国已进入一轮超强牛市的第四年，集中度风险已然高悬。他预判下一轮熊市的靶心，就会精准瞄向此刻被炒得最烫的板块，而“这一切都跟AI有关”。

几乎是同一时间，资管在周一发布的2026年中展望里，给出一条貌似反向的防守建议，让投资者盯上房地产、运输和基础设施等防御型资产，以此分散组合风险。而就在上周，备受瞩目的太空探索技术公司IPO临近，科技股和芯片股一波急跌，华尔街上多空吵得不可开交。Fundstrat的汤姆·李把这波回调看作一次健康的盘整，根本没把“巨型上市意味着市场见顶”的担忧当回事，理由是当人人都喊见顶时，顶往往还没到。

约克维尔美国股票公司CEO史蒂夫·尼姆兹从另一个角度呼应了这份冷静。他发现标普指数虽然创新高，底下却有超过300只成分股的交易价格离自身历史高点还差得远。他把这看作未被开发的机会，劝投资者别只盯着科技股，并点出几个藏着真正美国增长故事的方向：国防、阳光地带的地产，以及美国能源生产商。